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SAP Aktie: Prognose für 2019 angehoben

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SAP hat die Prognose für 2019 nach einem starken Jahresauftakt angehoben. Im 1. Quartal legte der Umsatz um 16% auf 6,1 Mrd € zu. Wachstumstreiber war ein starkes Geschäft mit Cloud-Diensten. Der Segmentumsatz stieg um 45%. Erfreulich bleibt, dass das CloudWachstum nur zum Teil zu Lasten des Kerngeschäfts mit Software-Lizenzen geht. So konnte der Gesamtumsatz deutlich gesteigert werden. Zudem freut sich SAP über weiter steigende Auftragseingänge. Positiv war auch die steigende Marge im Cloud-Geschäft. Die Bruttomarge legte allein im 1. Quartal um 3 Prozentpunkte zu.

Das langfristige Ziel von SAP ist es, die operative Gewinnmarge konzernweit um einen Prozentpunkt pro Jahr bzw. um insgesamt 5 Prozentpunkte bis 2023 zu steigern. Dazu soll das Cloud-Geschäft einen entscheidenden Beitrag leisten. Zur Erreichung dieses Zieles wurdeauch ein Restrukturierungsprogramm initiiert. Aufgrund der hiermit verbundenen Einmalaufwendungen fiel im 1. Quartal ein kleiner Verlust an. Das Betriebsergebnis stieg dagegen um 19% auf 1,5 Mrd €.

Für das Gesamtjahr stellt SAP ein Betriebsergebnis von 7,9 bis 8,1 Mrd € nach zuvor 7,7 bis 8,0 Mrd € in Aussicht. Dies entspricht einem Wachstum von 10 bis 13%, was weiterhin vorsichtig erscheint und übertroffen werden dürfte. Die jüngste Übernahme von Qualtrics (siehe Branchenbericht) haben wir in den Prognosen berücksichtigt. Wir sehen SAP auf dem richtigen Weg und erhöhen unsere langfristigen Schätzungen. Die Aktie ist allerdings nicht mehr günstig, sodass keine Kurssprünge zu erwarten sind.

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..braucht man für den Turnaround in Sachen Marge sicher noch. Vielleicht auch noch etwas länger als
3. Quartals werden es zeigen, wo es hin geht........also rubig abwarten und etwas GEduld mitbringen.
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